在之前（qián）的文（wén）章（zhāng）中，笔者曾说这是棋牌游戏最好（hǎo）的（de）时代，也（yě）是最坏的时代。一（yī）方面（miàn）是前所未有的资本（běn）入驻带来了前所未有的行业机会，一方面是行业的发（fā）展，必（bì）然（rán）会踩着无数入局者的尸骨。大家只看到A股（gǔ）上市公司对棋（qí）牌游戏的热捧（pěng），可在这（zhè）背（bèi）后，投资人有什（shí）么样的考量却鲜有人关（guān）心。

除了世纪（jì）游轮305亿（yì）收（shōu）购（gòu）以（yǐ）色列棋牌（pái）公司（sī），昆仑20亿（yì）收购闲（xián）来，这些新闻爆出（chū）来的，还有更多在水下酝酿的大（dà）家还不知道（dào）。风暴娱乐作为国内一线棋（qí）牌开发商，在（zài）这段时间接触了（le）非常多的（de）资（zī）方客（kè）户。这类客户大（dà）多（duō）是（shì）金融领域（yù）的投资者（zhě），带着大笔资金（jīn）准备进入这（zhè）个市场（chǎng）。千万级别的常见，过亿（yì）的也不少。在与（yǔ）此类客户的沟通（tōng）过程中风暴娱乐也聊到过，A股上市公司（sī）对（duì）棋牌游（yóu）戏行业热捧的一些原因（yīn）。我们不妨听一听来自金融领域入局者的一（yī）些看法。

一、业绩压力（lì）大，在没有现（xiàn）象级（jí）产（chǎn）品（pǐn）出现的情况，收购成为唯一的（de）方式

“没有现象级产（chǎn）品的出现，对于一家（jiā）上市公司（sī）来说是非常可（kě）怕的，这种情况（kuàng）长（zhǎng）期存（cún）在的话，对上市公（gōng）司（sī）的财报影响非常大，进（jìn）而影响公（gōng）司的股价。”一位客户如是（shì）说。

曾经有行内人说，在（zài）中国只有三家游戏公司（sī），腾讯、网易和其（qí）他。这句话不是没（méi）有道理的，因（yīn）为除（chú）了腾讯和网易，至今（jīn）在国内没有一家公（gōng）司可以开发（fā）出第二款现（xiàn）象级的产品。在（zài）端游时代，搜狐畅游只有一（yī）款（kuǎn）《天龙八部》、巨（jù）人网络只有一款《征（zhēng）途》；在手游时代（dài），莉莉丝只有一款《刀塔传（chuán）奇（qí）》、天象互（hù）动只有一款《花千骨（gǔ）》。一款游戏的成功往往要汇聚天时（shí）地利与人和，在很多（duō）时（shí）候甚至会（huì）有偶然（rán）性。这些人力（lì）无法掌（zhǎng）控的因素导致游戏行业的成功，很难复制。

这些现象（xiàng）困扰着上市（shì）公司，不过很快他们（men）就找（zhǎo）到了新的方法——不断并购有潜力的公司，来维持公司的收入（rù），维持财务报表上的（de）数（shù）据，从而维持股价。像昆仑万（wàn）维，天神（shén）娱乐都是（shì）这样干的。大（dà）家只看到昆仑万维收购闲来（lái），却不知道从2015年2月2016年（nián）6月，其共投（tóu）资企业不少于16家，涉及互联网金融、影视业、O2O、物流、社交网（wǎng）站甚至人工智能（néng）等（děng）领域，投资规模超（chāo）30亿元人民币。

这样做（zuò）的效（xiào）果很（hěn）明显（xiǎn），在（zài）收购闲徕互娱后，近日昆仑万维（wéi）发布（bù）《2016年度业绩快报》，报告（gào）显示，2016年，公司营（yíng）业（yè）收入24.25亿（yì）元，较上年同期（qī）增长35.52%;营业利（lì）润5.61亿元，较上（shàng）年同（tóng）期增长39.46%。而天神娱（yú）乐（lè）发布的2016业绩快报当中，营业收入17.4亿元，较上年（nián）同比增长85.15%。其中，天神娱（yú）乐主（zhǔ）动提到，业绩（jì）增（zēng）长的主要（yào）原因是（shì）合并范围增加所致。

二、棋牌游戏强大的盈利能力足（zú）够吸引资本（běn）的目（mù）光

与（yǔ）其他手游不同，棋牌手游算（suàn）是一个（gè）异（yì）类（lèi）。固定的核心玩（wán）法，让它在游戏内（nèi）容上（shàng）基（jī）本没有可供创新的空间。更（gèng）没有如（rú）格斗类手游，还需战斗模型之类的等（děng）等复杂设计。这种（zhǒng）情况其实能（néng）说明一个问题：无（wú）论（lùn）你是网易（yì）还是（shì）腾（téng）讯，亦或是（shì）三五个人的小团队，在游戏（xì）开（kāi）发的（de）起点上是一致的。只要你（nǐ）有强大（dà）的（de）推广方式和（hé）渠道，你就有着成功的可能。其实归根结底就（jiù）一句话：相较于其他手（shǒu）游，棋（qí）牌（pái）游戏的成本更可控，来（lái）自外（wài）界（jiè）的干（gàn）扰因素（sù）也更少。

另外，与其说这是一轮棋牌（pái）热潮，倒不如（rú）说是一轮地方（fāng）麻将热潮。同样的144张（zhāng）麻（má）将，在中国的神州大（dà）陆上（shàng），可能每（měi）个县（xiàn）都能（néng）有五种以上（shàng）的（de）玩（wán）法（fǎ）。这（zhè）就直接导致了，巨头们（men）所关（guān）注的只（zhī）可能是大众类（lèi）的（de），各种地（dì）方棋（qí）牌，因（yīn）为太过分散，根本（běn）无法（fǎ）顾及（jí），渠道及产品优势都没法展（zhǎn）开。再说了（le），一款产品没（méi）有（yǒu）个几百万（wàn）的日活（huó），你（nǐ）觉得腾讯、网易会（huì）去花精力关（guān）注（zhù）吗?

渠道和产品都与巨头处（chù）在同一起跑线，这（zhè）就给了各种地方棋牌公司（sī）足够多了生存空间。一款本地化的棋牌游戏做（zuò）好的话，可能一年可以（yǐ）流水过亿，对（duì）巨头不算什（shí）么，但对这些小公司而言，足够活的很滋润。

以天神（shén）娱乐最近收购的嘉兴乐玩为例，成立时间不足一年，其产品（pǐn）在半年时间内，流水已经达（dá）到近3亿。可（kě）以说，除了棋牌游（yóu）戏（xì），其他的手游（yóu）都不可能（néng）达到这个流水。与流水相对应的，是（shì）足（zú）够大的利润，在（zài）嘉兴乐玩的财务报告当中，其2016年（nián）6-11月的营收达到2.8亿（yì）元，净利润为1.7亿元，净（jìng）利润率达到了（le）60%左右。而昆仑披露了闲（xián）徕的数据显（xiǎn）示，闲（xián）徕的用户合计达1086.21万（wàn），付（fù）费（fèi）玩家合计达772.65万，付费率达85.42%。净利润60%，付费率80%，别说（shuō）手游了，互联网这（zhè）么多细（xì）分（fèn）行业，你能找个几个数据（jù）比这个（gè）还（hái）高的呢（ne）？

列宁曾说过，为了利益（yì），资本主义甚至可以出卖（mài）绞死（sǐ）他们的绞索。更何况，是一个合理合法的正（zhèng）当资本投资呢（ne）？网（wǎng）狐科技致力于棋（qí）牌游戏开发13年，拥有大量开发运营（yíng）经（jīng）验和大（dà）批（pī）成功案例。

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